En un escenario de incertidumbre el miedo se apodera de los mercados
Si el conflicto bélico en Irán se prolonga en el tiempo podría producir una subida de la inflación y llevar al BCE a subir los tipos de interés para intentar contenerla.
La guerra puede trastornar la hoja de ruta que estaba manteniendo hasta ahora el Banco Central Europeo con mantenimientos de tipos entorno al 2%. El economista jefe de Allianz Christian Schulz estima que ante un incremento entre el 5% y el 10% en los precios del petróleo provoca casi de inmediato entre 0,1 y 0,3 puntos porcentuales de inflación.
Hay que tener en cuenta la enorme dependencia que sufre Europa de los combustibles fósiles, unido a que las reservas de gas han disminuido considerablemente y la capacidad de reacción tampoco es muy grande en comparación con la guerra de Ucrania cuyos efectos se siguen produciendo y donde el corte de gas ruso fué progresivo, en esta ocasión no existe mucho margen de maniobra ni mayor capacidad de reacción.
Por el estrecho de Ormuz circula como un 20% del petróleo del mundo, provocando desabastecimiento en países como China, retrasos en la cadena de producción y en los hogares españoles todo esto conllevará subidas en los precios, facturas de luz y gas, así como en los combustibles.
Todo dependerá de la duración de la guerra, si es de corta duración en principio no tendrá un gran impacto económico, la cuestión clave es la interrupción prolongada del flujo energético, ya que la energía es estratégica dentro de los costes de producción y transportes, provocando que los tipos y la inflación puedan subir más allá del 3% en los próximos meses.
Que les sea útil es mi mayor interés.
Manuel Sánchez Economista y Gestor Bancario
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